《外資》宏達電轉投資欠佳，3外資怕怕！

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2012/08/21 09:06 時報資訊

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【時報記者任珮云台北報導】宏達電 (2498) 繼轉投資OnLive失利虧損12億元，昨(20)日接著宣布對美國企業軟體開發商Magnet Systems投資3,540萬美元(折合新台幣10.63億元)、取得17.1％股權，預計明年就可看到首款與Magnet合作的產品。外資法人對宏達電的轉投資績效信心不足，四大外資在昨天出具報告，僅德意志證給予「持有」評等，目標價250元；其餘巴克萊證、麥格里證及野村證都看壞，給予「減碼」或「表現不如大盤」的評等。

麥格理證券指出，OnLive的投資是一項糟糕的決策，在2010和2011時，由於宏達電現金流入快速增加，促使宏達電作了幾項投資以擴大在智慧型手機領域的服務，在當時是一個合理的策略。然而這些投資後來並未對宏達電帶來任何的價值或可以獨立營運。目前蘋果和三星的市占相當穩健，對於任何非蘋非三星的第三家手機業者而言，要在規模不大的市占下生存困難度升高。預估投資Beats與OnLive失利將影響宏達電第三季每股獲利1.2元，同時也將迫使宏達電退回純硬體組裝廠商，後續風險是管控營運費用、避免陷入營運虧損泥淖。麥格里給予「表現不如大盤，目標價185元。

野村證則表示，在軟體開發商Magnet Systems的投資金額僅約10億新台幣，和目前宏達電約有500億現金在手，比例是相當低的，然而投資人可以聚焦在這次的投資未來是否對宏達電發揮助益。到目前為止，宏達電的投資紀錄欠佳。野村給予「賣出」評等，目標價200元。

德意志證對宏達電昨天宣布投資Magnet Systems持較正面的看法，認為短期要看到立即的成效不易，但有助於提升宏達電在企業戶端的競爭力。

對於今年宏達電的EPS估值，外資法人估落在22.7~25.6元之間。